Cómo proteger y mantener el control de su empresa Muchos fundadores creen que a medida que su negocio crece, necesitan ceder el control a las partes interesadas. Simplemente no es cierto.

Recientemente, estuve en una reunión de Zoom donde un fundador entró en pánico ante la perspectiva de cerrar su Serie A. Me sorprendió porque esperaba que estuviera orgulloso de este logro. Inmediatamente, le pregunté por qué estaba preocupado.

"Asumir este capital requiere que cedamos un puesto en la junta", dijo el fundador. "Esto significa que el inversor que se sienta en la junta podrá realmente ejercer el control. Se acabará. ¡No se que hacer!"

"Cálmate", le dije. "¿Es esto realmente lo que te preocupa?"

"¡Sí! Puse todo en esto ", dijo el fundador.

Inmediatamente respondí, "sabes que no eres el primero en pasar por esto y hay varios mecanismos que puedes implementar para asegurarte de no perder el control sobre el destino de tu negocio".

Desafortunadamente, el intercambio anterior no es nada nuevo para mí. Muchos fundadores creen que a medida que sus negocios escalen, inevitablemente perderán el control de su directorio y, por lo tanto, la estrategia y trayectoria de su negocio, ante diversas fuerzas externas, como inversores u otros altos ejecutivos. Leen sobre la destitución de varios fundadores como Travis Kalanick en Uber o incluso Steve Jobs en Apple y, naturalmente, se ponen nerviosos.

Desafortunadamente, los datos lo confirman. En un estudio de aproximadamente 5,000 empresas, los fundadores generalmente retuvieron solo alrededor del 45% de la propiedad total y tuvieron que ceder un control considerable de la junta después de la ronda de la Serie A.

Afortunadamente, existen varias formas en las que puede proteger y controlar el destino de su negocio incluso cuando se escala a nuevas alturas y necesita atraer nuevas partes interesadas.

La primera y más sencilla forma de hacer esto es evitar la inversión de capital externo durante el mayor tiempo posible y buscar financiar la empresa a través del flujo de caja o la inversión del fundador.

Sin embargo, incluso si necesita un aumento de capital, aún puede utilizar varios mecanismos para mantener el control de la trayectoria de su negocio. Estos incluyen disposiciones específicas sobre tipos de acciones emitidas y cláusulas de protección de la junta.

Por último, puede contratar a un conjunto de asesores externos para que actúen como asesores o incluso como observadores o miembros de la junta independientes para mantener un nivel de influencia en la trayectoria de su empresa.

No aceptes el dinero si no lo necesitas

Muchos fundadores creen que para crecer, necesitan reunir capital. Y que, como resultado, necesitan renunciar a algo más que equidad en la transacción, como un puesto en la junta o un puesto de asesor.

Si bien muchas rondas de financiamiento en etapas posteriores, especialmente la Serie A en adelante, requieren que los fundadores renuncien a un puesto en la junta, hay una manera fácil de evitar esto: evitar la recaudación de capital de riesgo .

Una de las primeras formas de hacer esto es lograr que el negocio sea rentable . Esto significa reducir las funciones no esenciales, las operaciones no esenciales y realizar una auditoría detallada. Aunque pueda pensar que su empresa es increíblemente esbelta, siempre puede ser más ágil.

Otra forma más de evitar asumir capital de riesgo es financiar orgánicamente el negocio con inversiones de los fundadores. Una forma sencilla de hacerlo es dividir las inversiones en tramos en diferentes etapas en lugar de realizar una sola inversión por adelantado.

Un gran ejemplo de lo anterior es Mortgage Automator . Los fundadores han evitado tomar capital externo al enfocarse tanto en la rentabilidad extrema como en las inversiones de los fundadores en múltiples etapas. En lugar de simplemente invertir un tramo de capital al principio, los fundadores han invertido tramos sucesivos de capital para hacer crecer su negocio aún más.

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Mecanismos para mantener el control

Debido a una variedad de circunstancias, muchos fundadores tienen que reunir capital de riesgo para hacer crecer su negocio.

Afortunadamente, existen muchos mecanismos probados y verdaderos que los fundadores pueden emplear para asegurarse de mantener cierta apariencia de poder sobre su negocio.

Primero, los fundadores e inversores pueden negociar las disposiciones de la junta en la hoja de términos antes de que se complete un trato. Aparte de los términos de inversión, el control de la junta, las nominaciones de los miembros de la junta y la composición de los observadores de la junta son a menudo los más negociados. Muchos fundadores no se dan cuenta de la ventaja que tienen en la negociación ; lo cual es especialmente cierto si muchas empresas tienen una hoja de términos en un proceso de licitación competitivo.

En segundo lugar, los fundadores pueden alterar el tipo de acciones emitidas en el negocio. Trabajando con sus abogados, los fundadores pueden crear diferentes clases de acciones que tienen "super" derechos de voto, lo que permite que un pequeño grupo de accionistas retenga de manera efectiva el control sobre el negocio y, al mismo tiempo, permite que nuevos inversores compren a un precio de mercado justo.

Utilice asesores a su favor

Los asesores son fundamentales para el éxito de cualquier empresa en su etapa inicial. Desde la recaudación de fondos y la contratación en las primeras etapas hasta la presentación de clientes y la tutoría, los asesores llenan las habilidades críticas y las lagunas de conocimiento para ayudar a las empresas a escalar hacia arriba.

Los asesores también pueden ser miembros de la junta u observadores cruciales, independientes pero aliados , si los inversores también exigen un puesto en la junta durante cualquier ronda de financiación. Al recomendar que un asesor adicional asuma un rol de miembro de la junta o de observador , los fundadores igualan el campo de juego y permiten que una persona con mayor conocimiento del negocio, sin mencionar una relación personal con los fundadores, asuma un rol de mayor responsabilidad.

Un gran caso de estudio de esto es la composición del consejo asesor de Reframe Care , una empresa de tecnología de seguros. Reencuadre se centró en reunir a un grupo de asesores antes de recaudar capital sabiendo que sería ventajoso contar con voces más experimentadas en la sala.

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El camino a la seguridad

Es comprensible que a muchos fundadores les preocupe que, a medida que obtengan capital, tengan que ceder el control a los inversores. Afortunadamente, hay muchas formas de evitar esto, incluida la no obtención de capital de riesgo en primer lugar, la negociación de los términos adecuados con los inversores y el uso de asesores para que desempeñen roles críticos y aliados clave.